Ordres iceberg

Le 12 avril 2002, Marchés boursiers TSX a lancé un service offrant davantage de souplesse et de commodité à l'intention des organisations participantes de la Bourse de Toronto et des investisseurs désireux de passer des ordres très volumineux : Soutien pour commandes « iceberg ». En ce qui concerne la Bourse de croissance TSX, les ordres iceberg ont été lancés à la fin de 2005.

Ce service permet aux organisations participantes et aux membres et aux investisseurs de « mettre au livre » leur ordre - pour une commodité accrue et une participation assurée - le tout, en ne présentant qu'une partie de l'envergure transactionnelle à l'affichage des données sur le marché et les terminaux boursiers.

Fonctionnement

Au moyen d'une technologie d'accès compatible fournie par l'un des partenaires de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX (partenaires d'accès aux ordres), une organisation participante ou une membre peut passer un ordre de plusieurs milliers d'actions, en définissant une portion « divulguée » qui peut représenter un volume minimal de 500 actions. Les actions divulguées s'afficheront à l'intention des courtiers et du public, mais toutes les actions, jusqu'à concurrence du volume intégral, sont admissibles aux fins de transaction en tout temps - bien qu'après divulgation de tout volume au même prix.

Si l'ordre iceberg s'exécute par portions, sa portion divulguée, qui s'exécute en premier en raison de son aspect dévoilé, peut en fin de compte se réduire à zéro. À ce stade-ci, la partie affichée de l'ordre iceberg actualisera le montant divulgué initial et l'opération se répétera aussi souvent que nécessaire à la transaction de l'ensemble de la quantité intégrale. Lors de l'actualisation d'un ordre iceberg, ce dernier reçoit une nouvelle estampille, ce qui permet à d'autres ordres de même prix d'avancer dans la file.

Avantages

L'utilisation de commandes iceberg procure plusieurs avantages clés aux détenteurs d'ordres volumineux :

  • Sécurité - les ordres de taille démesurée peuvent être passés au livre sans entraîner le paiement d'un prix informatif;
  • Commodité - la soumission de la totalité d'un ordre évite au courtier d'avoir à le soumettre en plusieurs portions et de surveiller le moment de l'exécution;
  • Participation - le fait d'avoir la totalité de l'ordre dans le livre de la Bourse de Toronto ou de la Bourse de croissance TSX garantit la disponibilité de la quantité intégrale de l'ordre aux fins de participation à une transaction faisant figurer n'importe quel intérêt entrant dans le livre, sur une base passagère toutefois.

Soutenant l'engagement de la Bourse de Toronto et de la Bourse de croissance TSX pour offrir les avantages ci-dessus - les ordres iceberg accroissent la liquidité au livre et réduisent la volatilité des prix.

Pour de plus amples renseignements au sujet des ordres iceberg, communiquez avec votre gestionnaire de compte de Marchés boursiers TSX, ou avec un responsable du service d'assistance technique (région de Toronto : (416) 947-4357 / sans frais : (877) 370-0020).