Guide de la liquidité cachée TSX DRK

Table desmatières 1. Introduction 5 1.1 Aperçu 5 1.2 Objectif 5 1.3 Glossaire 5 1.4 Caractéristiques des ordres cachés à la TSX DRK 7 1.5 Exigences réglementaires applicables à la négociation des ordres cachés 8 2. Caractéristiques des ordres cachés : détails et fonctionnalités 8 2.1 Ordres cachés à cours fixé 8 2.1.1 Ordre caché à cours fixé au cours médian 9 2.1.2 Ordre caché à cours fixé primaire 9 2.1.3 Ordre caché à cours fixé selon le marché 10 2.1.4 Ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours 10 2.1.5 Ordre de sens inverse au cours médian seulement « plus » (CMO+) 10 2.2. Ordre caché à cours limité 11 3. Interaction avec la liquidité cachée en attente 11 3.1 Admissibilité 11 3.2 Recherche de liquidité cachée sans interaction avec le volume visible 12 3.3 Éviter la prise de liquidité cachée en attente 13 3.3.1 Ordres de contournement 13 3.3.2 Ordres pour affichage seulement 13 4. Conditions applicables aux ordres cachés 13 4.1 Ordres cachés pour affichage seulement 13 4.2 Quantité minimale et taille minimale pour appariement 14 4.2.1 Quantité minimale 14 4.2.2 Taille minimale pour appariement 14 5. Séquence d’attribution prioritaire et appariement des ordres 15 5.1 Étape 1 – Attribution par lots réguliers 15 5.2 Étape 2 – Rajustement du cours des ordres cachés à cours fixé 15 5.3 Attribution par lots mixtes 15 5.4 Ordres cachés et enchère de clôture 16 Tableau 1 : Combinaison d’étiquettes pour ordres cachés 16 6. Attribution d’un cours limite et d’un cours exécutable aux ordres cachés 16 6.1 Attribution d’un cours limite à un ordre caché 16 6.2 Cours exécutable 17 6.3 Cours exécutable des ordres cachés à cours fixé au cours médian et des ordres CMO+ 17 6.4 Cours exécutable des autres ordres cachés à cours fixé 17 6.4.1 Ordre caché à cours fixé primaire 17 6.4.2 Ordre caché à cours fixé selon le marché 18 6.4.3 Ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours 18 6.5 Cours exécutable d’un ordre caché à cours limité 18 6.6 Rajustement du cours exécutable en raison du contournement d’un ordre caché à cours limité par un ordre de petite taille 18 6.7 Repérage d’une affectation active différée 19