Séance d'ordres à exécution garantie (MBF)
Cliquez ici pour le plus récent rapport de déséquilibre sur les ordres à exécution garantie (en anglais).
La séance d'ordres à exécution garantie (Must Be Filled ou MBF) a lieu le jeudi, immédiatement avant le jour d'échéance des options. Le jour d'échéance des options survient toujours le troisième vendredi du mois, ce qui signifie que la séance d'ordres à exécution garantie a habituellement lieu de troisième jeudi du mois à moins que le premier jour du mois ne soit un vendredi. Dans ce cas, la séance d'ordres à exécution garantie a lieu le deuxième jeudi du mois, soit immédiatement avant le troisième vendredi du mois. La séance d'ordres à exécution garantie a lieu au cours de la période de prolongation des négociations (16 h 15 à 17 h).
La séance d'ordres à exécution garantie permet d'entrer des ordres à exécution garantie afin de contrebalancer les positions sur les produits dérivés qui arrivent à échéance. Par exemple, un courtier doit entrer un ordre à exécution garantie quand il a vendu une option d'achat à découvert pour acheter 5 000 actions du titre ABC à 10,00 $ qui sera exercée parce que ABC se négocie présentement à 12 $ (c'est donc dire que l'option est en jeu). Le courtier qui a vendu l'option d'achat se retrouve dans l'obligation de livrer les titres à 10 $ quand l'option est exercée à l'échéance et puisque l'option est à découvert, le courtier qui a vendu l'option doit acheter les actions afin de détenir le titre sous-jacent (5 000 actions d'ABC) à l'échéance. Afin de s'assurer de détenir les titres, le vendeur de l'option doit placer un ordre à exécution garantie pour l'achat de 5 000 actions d'ABC au cours du marché (@ "mkt"). Cet ordre sera traité lors de l'ouverture du marché le jour de l'échéance.
Au jour d'échéance, tous les ordres à exécution garantie sont traités comme des ordres de pré-ouverture et seront donc assurés d'une exécution au cours d'ouverture calculé. Les ordres à exécution garantie sont visibles pour les participants du marché mais les conditions de ces ordres ne sont pas divulguées publiquement. Seul le déséquilibre net d'exécution garantie pour un titre est rendu public. Cette information permet de s'assurer que les participants du marché disposent d'une occasion pour répondre à cette demande avec suffisamment de liquidité pour répondre aux ordres à exécution garantie. Les déséquilibres de moins de 5 000 actions ne sont pas divulgués publiquement. Un déséquilibre du cété achat correspond à un excédent d'ordres à exécution garantie acheteurs alors qu'un déséquilibre du cété vendeur correspond à un excédent d'ordres à exécution garantie vendeurs.
Les courtiers et le personnel des Services de négociation peuvent entrer, modifier ou annuler des ordres à exécution garantie durant la séance à exécution garantie (le jour avant l'échéance) mais ne peuvent le faire au jour de l'échéance. Les ordres à exécution garantie doivent correspondre à des multiples de lots réguliers.
Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter la règle 4-1003 de la TSX sur les ordres de sens inverse à l'expiration.
